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☆─────────────────────────────────────☆ kavana (yaya) 于 (Wed Jun 6 21:52:03 2007) 提到: 最近看了精品关于林园的一篇文章，加上这几天的大起大落，我对股市甚至投资改变一些看法，我在网上找到这篇文章，大家可以看看 http://hr.sg.com.cn/finance/czrw/91838.shtml ☆─────────────────────────────────────☆ bargio (涨停板版主) 于 (Sun Aug 12 17:57:18 2007) 提到: 改变后的看法是什么呢？【在 kavana (yaya) 的大作中提到: 】 : 最近看了精品关于林园的一篇文章，加上这几天的大起大落，我对股市甚至投资改变一些看法，我在网上找到这篇文章，大家可以看看 : http://hr.sg.com.cn/finance/czrw/91838.shtml ☆─────────────────────────────────────☆ bargio (涨停板版主) 于 (Sun Aug 12 18:03:02 2007) 提到: 转贴过来股神林园创造股市长胜神话 ——从8000块到10个亿 1989年，26岁的林园揣着凑来的8000块钱开始了炒股生涯。入市前，在深圳博物馆工作的他对股票一无所知。18年后，他的身价已逾10亿。林园在北京大学的一次演讲中，谢百三教授将他称为中国当今股市最受关注，无论在南方还是北方，都最受尊敬的一位投资者。据说，林园在广州讲座的门票被卖到3000元一张。利用林园在北京出差的间隙，记者采访了他，把这位“股神”请下神坛，给大家讲讲他投资的经历和秘笈。个子不高，总是笑眯眯的林园看上去很随和，似乎感觉不出十几年在腥风血雨的股市中拼杀过来的沧桑痕迹。但是一讲话，霸气就自然流露出来。林园说自己不喜欢和别人交流投资，“因为交流了他们也听不懂。我这一辈子能够交流的，没超过五个人。我说跟他们说不要交流，只要听我的。” 这种霸气和自负来自于辉煌的战绩。在股市里，他声称没买错过一只股。不信？“可以到我呆过的证券公司去了解、打单，如果有兴趣也可以登个广告，征询我失败的记录，看我哪只股票是赔钱卖出的。” 对于那些质疑他的人，林园更是不屑。“中国股市诞生十多年了，炒股票从那时到现在上亿是非常正常的。我身边就有好几个这样的人，只不过别人不愿意说，而我用经历告诉人们这样一个事实：炒股上亿并不难。过几年，中国股市肯定还要出几十亿的富翁。” 第一个1000万谈到创造股市神话的原因，林园说证券市场要求人的综合素质，比如读书能力、聪明度、应变能力、决策能力、经验等等。“如果单论这些，比我好的人不计其数，但综合起来看，胜过我的人不多。” 还有一条不可否认的就是机遇。早期股市的特殊环境给了他摸索的时间，也提供了施展才能和快速完成原始积累的空间。 1989年，几乎没人知道股票是什么，更别提有人买了，深圳特区政府不得不号召党员干部带头买股票。那时候，林园经常凌晨二三点钟起来，拿着股票在交易所自由交易。“当时的条件特别简陋，大厅中间的一块黑板上写着股票的名字和价格，价格在不断变化，有人要，就一手交钱一手交货，和菜市场买卖猪肉没什么两样。” 当时委托和交易都没有实现电脑化，价格也不统一。比如深发展在一个网点卖88块，另一个地方可能卖86块。林园就整天骑着自行车转，从86块的地方买了，再挂88块卖出去，一天赚100来块钱。如果有朋友要买哪只股票，又刚好有人想卖，他在中间介绍一下，每笔也可以赚100多块钱。就这样，1990年初他就赚到了12万。到了1992年，他已经有了1000万。“那时一天赚一倍是经常的。也没涨跌停板，有时股价几十倍地涨。经历和了解那段特殊年代的人都知道，赚1000万很正常，我只是抓住了这个机会。”提到这个至今仍足以令人咋舌的数字，林园说他那时也没特别兴奋，只有一个感觉就是“终于可以不工作了！” 至今，林园对炒股生涯仍丝毫没有感到厌倦。“一直能赚到钱，自然就感兴趣了。如果老亏损，那也就不做了。我从来没什么远大的目标和理想，一步一步多赚钱就是我的正常工作。我相信在股市上会持续地赚钱。” 他不赞同“时事造英雄”的说法，“投资证券市场，是要靠时间赚钱。我看别人算过一笔账，每年存1万元做投资，按20%的复合增长，40年以后你就是亿万富翁。慢慢来，别急。因为积累需要时间，只要你不犯错误，肯定是复合增长。雪球滚大了，一倍就是过去那么多年的总和。” 股票市场实际上是一个交易平台。炒股的好处在于，它能让你投资中国最赚钱的企业，而不受行业瓶颈的限制。只要选择龙头公司，抓住行业的快速增长周期，在高速增长过后卖出，再选择其他高速增长行业介入。就相当于跨行业做实业。对我来说，这要算是最大的魅力了。计算价值不犯错做到长胜，林园有一条最简单的原则：“只要不犯错”。这句话听着是几乎不可能的空话，但是他是个认死理儿的人，对投资的公司全都不断进行着实打实的“计算”，完全凭数字（财务报表）说话。“既然投资，就要对自己的投资负责”。林园在3个城市请了财务专家帮忙审阅公司财务数据。对业务简单的公司，他自己搜集经营数据做财务报表，然后去验证，他会给每个投资的企业算未来三年的账，企业本身盈利的确定性、股价上升空间的确定性，“这两个指标结果量化后，一切就不只是可能了。五年的账我也想算，但是我没有这个水平，还算不到。” 他给自己定了纪律，投资的主流产品每个月的财务指标必须搞清。比如产品垄断性的贵州茅台，毛利率稳步趋升，就只需要知道它的产量及销量，各种费用及成本相对不那么重要了。行业垄断性的高速公路、机场等，要了解现在的车流量（每月公布），离满负荷有多远，计算未来增长潜力以及维修成本。 “想在股市做出成绩，必须对数字敏感。”但这个数字可不是每天的股价，林园甚至有时一天连大盘都不看。“我一向不怎么关心大盘涨跌，只关心市场中有没有符合我投资标准的公司。赚钱的人赚的是谁的钱？是我们投资的赚钱企业的钱，股市只是给它一个市盈率的放大。最终决定公司股价的因素就是你投资公司的经营业绩，而不是别的。” 林园认为，投资股市的本质就是投资企业。所以，他认准一条：中国经济好了，投资中国最赚钱的公司，就不会有错。“有这个思路是投资的基础，比抓到一匹‘黑马’重要得多。至于具体炒什么股票，选择一个合理的价格买入，都是芝麻问题，西瓜是正确的思路。” 不看大盘搞调研你想象的“股神”是整日坐在电脑前，生杀予夺就在手指点击鼠标之间的吗？现实中的林园可是从来没这么“清闲”过。除了算账，他还经常一个人跑到上市公司去做调研。这可是个跑腿儿的活儿。当初去青海的盐湖钾肥调研，因为路很难走，一天下来，颠得他的手腕都被汽车磨破了。还有一次，他在一家公司开完股东会又花了6个多小时坐车下到煤矿，“原来光听说这个矿的煤层浅，我到矿下一看，发现不是浅，而是深得很，对它的投资就更有底了。” 虽然林园参与的都是垄断优势或者在行业中占有率非常高的企业，但他依旧不敢掉以轻心。为调查五粮液，他曾专门在成都买了台车每个礼拜都去公司看一看。有的公司告诉他每天都加班加点生产，林园就用笨办法，每月花1000元在当地请一个人，每天到工厂去验证，再找人到全国主要城市的商店看销售产品的生产日期、售价变化，这样就能掌握其产品销售的真实情况。不仅要调研投资的股票，也要调研竞争对手，“比如我买招行，浦发、民生和香港汇丰都得了解。”林园投资公司一般要经过3年以上的观察，为了提前布阵，即使错过一些投资机会也在所不惜。“不是世界上的钱你都能赚，赚到你熟悉的那部分就够了。” 正因为下的工夫如此之大，林园不喜欢靠出新产品来实现盈利增长的公司。“因为不知道新产品生命周期到底有多长，可能我还没来得及搞清楚，它已经更新换代了。” 他的一句座右铭是：算不清楚的事，决不做。“A股有1000多家上市公司，我研究的到目前为止不超过25家。”那些搞不清楚的就是风险，就是赌博，他就不干。“我这人开车也要等路况方向都摸清了才开，小心才能驶得万年船嘛！” 投资首先要考虑到风险，这是林园一个大的原则。“很多人说经验教训是可以总结的，但我觉得不能。股市上的教训总结就是金钱上的代价。我要求自己100%正确，有一次错没准儿就是毁灭性的。”林园投资的最低目标是12个月不赔钱，三年要翻一番。这是最坏的结果，通常的规律是18个月。“不管熊市、牛市，大势和我没关系。” 买多少比买什么更重要很多炒股的人都知道选择大企业，却没赚到那么多钱。因为林园还有一招，就是组合。计算、调研清楚之后，他要决策的就是两件事：买什么股票和股票买多少？“后者比前者更重要。很多人问我该买什么股票，我觉得这是次要的，重要的是这只股票买多少。” 特别是牛市到今天这个地步，每家公司都有一定的风险，就要通过量（投资比例）来控制。“比如去年，我可以把50%的钱买这一只股票，现在我把它的量缩减到20%或者30%，就对风险有控制了，即使投资亏损了也不会伤筋动骨。” 但如果计算确定一只股票会大涨，却只买了很少，也是一件很糟糕的事情。为了确保买足量，林园从来不直接参与股票的买卖，也不让亲戚朋友帮忙，都是委托证券公司的员工下单。“证券公司的员工不会帮你仔细斟酌高抛低吸，只会买最好买的价，但是能把数量买够了，不会在乎那百分之几，最终是你赚的量够不够，买了多少是非常重要的。” 林园买股票往往都是当天最高的价，但最终却是赢家。就像人生在不同阶段应该做不同的事，做股票也一样，任何事都有它的规律。“我对投资的理解，就是投机加机会。要在正确的理念指导下，抓住正确的时机介入。” 投资方法也应该是灵活的，熊市和牛市投资的方法不一样，买入的股票也不一样。比如牛市不管初期、中期、末期，总有一个龙头引领着大盘，即使中途会震荡调整，但是总的趋势也是向上的。如果这个牛市持续若干年，这个股票也能创新高，这就是大方向。 “炒股票要把握市场的热点，抓住龙头。虽然有些小股票可能涨了许多，但很难抓住，概率像中了六合彩一样小。我们是做明明白白的事，算清清楚楚的账，这是最简单的道理。” 投资策略就是“持有” 有一种说法“落到口袋里的才是钱，股市上的只是纸上财富”，落袋为安是大多数人的心理。也有许多人炒股喜欢高抛低吸做差价，但林园的经验告诉他，财富积累最重要的是要靠时间。他周围有些朋友就是太早卖出了股票，所以错失了财富不断增长的机会。对于一个整天忙进忙出的炒股者，一切当然是“未知”的。但林园通过计算、调研把不确定的东西变确定了，自然就有持股的信心。“我选的公司都是未来三年高速增长的企业，我不做短线，买股票就要买持续增长的公司。风险可能会引起短暂的下跌，但它不会影响公司的经营。买股票是买公司的业绩，买的好公司不怕这些。高抛低吸炒差价很难赚大钱，关键看重仓股在三年内能翻几番甚至更多。“ 此外，他也指定了“三年翻一番，一年不赔钱”的投资底线。“这样投资才能坚定、不受大盘影响，保持一个平和的心态。牛市里不会看着别人今天赚得比你多，就去羡慕他，我们是龟兔赛跑。”这就是股市的精髓。“当股价下跌时，股票估值不恢复到合理水平，就不会考虑兑现。”如果你有把握做到卖出的每一只股票都比买价高，那么，你离财富就不远了。“股市正因为有大起大落，我才能赚到钱。如果大家都找到好公司了，没有便宜货了，我就赚不到钱。股市天天涨，很容易使人放弃坚持的原则。” 林园不但自己很少看盘，也要求身边的人不要谈股价。“只要公司经营没问题，又是在合理价位买入，特别是股价已经离开成本区后，我会更坚定地持有它。大盘更能加快我赚钱的速度，为什么要卖？” 林园现在是满仓，他笑着说自己几乎不用操心，可以回去睡觉，只要持有就可以了。什么时候卖出呢？一种是发现了更好的公司，另一种是企业经营发生了根本变化，不能把握了，就要把它卖出。还有一种是短期升幅太大的公司，也会把它卖掉。虽然掌握着巨额财富，但林园一直是单打独斗。即使今年初成立了自己的一家投资公司，他依然认为“炒股就是一个人做的事，别人帮不了。”他融资的比例也很小，“我喜欢一个人投资，用自己的本事和自己的钱，不想听从不相干的人的干预。” 在林园看来，什么都可以学，而赚钱是学不到的。“股市中有很多诱惑，我能看清楚，但我周围的许多人看不清楚。”不过采访结束时，他告诉记者：现在股市赚钱的速度丝毫不比以往任何时候慢，任何人都有成功的可能。财富DIY 林园教你选股票挑最赚钱的行业在行业上，林园主要看好金融、旅游、快速消费品、机场、高速公路等。他曾公开资产配置：贵州茅台、招商银行、五粮液、黄山旅游、云南白药、铜都铜业、上海机场、深发展、瑞贝卡、马应龙、江中制药、赣粤高速、云天化、千金药业、丽江旅游和宇通客车。重仓的是前几只股票，大多能算是中国最能赚钱的上市公司。发现好股三大特点 1.垄断或产品有独有性（上海机场、贵州茅台、五粮液、黄山旅游、云南白药、丽江旅游等）。没有竞争对手、具有行业垄断性的企业最好。对于竞争加剧的企业，介入时就要小心。 2.快速消费品（伊利股份、瑞贝卡等）。 3.老字号品牌企业（同仁堂、马应龙等）。中国人为什么红烧肉吃那么多年还觉得它好，有许多菜流行了一阵就流行不了了？这给我们一个启迪：买老字号，吃不了亏。这三类企业都是主业突出，盈利也非常稳定。而且这些企业手中所掌握的“现金”也非常充沛，够“硬朗”。它们能够掌握自己的命运，不受其他因素影响。抓住四个财务指标 1.毛利率。我尽量不参与周期类企业的股票，我喜欢毛利率平稳或者趋升的公司。 2.公司的盈利规模。要一年盈利上亿元。 3.看利润是怎么来的。靠投资拉动还是固定的投资产生的利润。我喜欢一次性投资以后利润无限的公司，这只有在生产快速消费品而且是老字号的企业中才能发现。而那些需要不断追加投资才能产生利润的公司我不喜欢，因为一次风险就可能把以前的利润都赔进去。 4.现金流，现金流多的公司就很健康。把握住这些指标，公司的财务也就能把握了。对净资产我不太在意，我关注那些能创造盈利的净资产，不能带来盈利的净资产没有用。本报记者刘宜/文摄魔坊影像工作组/摄 ☆─────────────────────────────────────☆ bargio (涨停板版主) 于 (Sun Aug 12 18:03:46 2007) 提到: 据说林园也被通缉了到底什么是真的，什么是假的？ ☆─────────────────────────────────────☆ Chinawen (极限SKY) 于 (Tue Aug 14 19:37:30 2007) 提到: 呵呵，是啊。现在的股市难说啊，没准林园就是一个私募的代表；现在政府喜欢盯上出头鸟，没准林园就是下一个777；当然，如果林园有个强后台，那就难说了。。。

[合集] 我看林园-----